자본 효율적인 대. 형평성

VC (소프트웨어 회사에 중점을 둔)는 종종 자신이 "자본 효율적인"회사로 묘사하는 것을 좋아합니다.

그러나 나는 그들이 새로운 용어를 대신 사용해야한다고 생각합니다.

“자본 효율성”. 아래에 설명하겠습니다.

첫째, 왜 자본 효율이 중요합니까? (VC 인 경우 자유롭게 탈피하십시오.이 부분을 알고 있습니다).

“자본 효율적인”비즈니스가 중요한 이유는 자본 집약적 비즈니스에 투자하면 다음과 같은 두 가지 일이 발생할 수 있기 때문입니다.

(1) 회사는 펀드가 투자 할 수있는 것보다 다음 변곡점에 도달하기 위해 더 많은 자본이 필요할 수 있습니다.

(2) 어떤 것이 튀어 나올지 알기 전에 큰 투자를해야합니다 (위와 관련)

(3) 그러나 가장 중요 함 – 당신은 초기 투자자 일지라도 회사가 많은 자본을 요구할 정도로 당신이 투자에 대해 큰 감사를 느끼지 않을 정도로 미미하게 될 것입니다.

자본 집약적 기업의 몇 가지 명백한 예는 다음과 같습니다.

  • 보험 회사-규제 목적으로 상당한 자본 준비금이 필요합니다
  • 기술을 구축하기 위해 많은 자본이 필요한 생명 공학 회사
  • 규제 기관의 승인을 받기 전에 많은 자본과 활주로가 필요할 수있는 제약 회사

그러나 덜 명백한 예는 다음 중 하나입니다.

  • 유기적 성장 / 추천 적 성장이 아닌 광고 비용에 의존하기 때문에 성장에 많은 마케팅 비용이 필요합니다.
  • 투자 회수 기간이 긴 SaaS 회사 (판매에 투자해야하며 돈에 대한 투자 회수가 12 개월 이상 걸리는 경우) LTV : CAC 비율이 5 : 1이면 재투자 할만큼 빨리 돈을 돌려받을 수 있고 성장을 유지하기 위해 희석 자본 자본을 계속 늘릴 필요가없는 경우에만 좋습니다.

그러나 —“자본 효율성”이“자본 효율성”만큼 좋을 수있는 새로운 시대에 접어 들고 있습니다.

Equity Efficient 회사는 빠르게 성장하기 위해 많은 자본 자본에 의존하지 않는 비즈니스입니다.

많은 자본이 필요할 수 있지만 반드시 자본 자본은 아닙니다.

예:

  • Clearbanc은 소비자 비즈니스가 대출을 통해 광고 비용을 조달 할 수 있도록합니다. 이는 주식 투자자가 사업에 $ 3.00 Clearbanc 투자 할 때마다 $ 1.00를 투자 할 수 있음을 의미합니다. 따라서 회사에 많은 돈이 필요할 수 있지만 투자자는 많은 희석을 겪을 필요가 없습니다.
  • Lighter Capital과 SaaS Capital은 SaaS 반복 수익에 대한 자금을 조달하기 시작했습니다. 이 추세는 점점 더 많이 발생한다고 확신합니다. 투자 회수 기간은 예전보다 벤처 캐피탈의 경우 덜 중요해지기 시작합니다. 이러한 회사는 성장에 많은 돈이 필요하지만 주식의 형태는 아니기 때문에
  • 그리고 ICO는 이전에 비싼 오픈 소스 개발 프로젝트 / 커뮤니티 프로젝트가 재단과 토큰 판매를 통해 대차 대조표에서 자금을 조달한다는 것을 의미합니다.

세 번째 예는 분명히 가장 입증되지 않았지만 요점은 회사가 더 오래 사적으로 유지됨에 따라 자금을 조달하는 수단이 더 정교해질 것이라는 점입니다.

우리는 수백 만 달러에 달하는 회사, 공개 된 사업 규모, 그리고 제품 시장에 적합하고 실제 비즈니스 모델이 분명한 회사를 선호하는 경우에만 우선 자본과 벤처 부채 만 사용하여 자금을 조달합니다.

보다 정교한 자본 스택을 사용하면보다 효율적인 자본 스택이 제공됩니다.

따라서 자본 집중적이지만 평등 한 회사 일 수도 있습니다. 그리고 그것이 가장 중요한 것이어야합니다.